时间：2026-10-28 19:35:35 来源：FPG财盛国际官网 作者：{typename type="name"/}

汇通财经APP讯——国际油价周三继续走强，原油元谨WTI原油连续第三个交易日上涨，交易继续亚洲早盘一度升至94美元上方。提醒截至最新市场报价，中东涨突WTI约为94.33美元/桶，风险防布伦特原油约为99.40美元/桶，升级上加速WTI自9月初以来累计涨幅已经接近10%。破美油价飞速逼近100美元关口，原油元谨反映市场正在继续计入中东供应链进一步受扰的交易继续风险溢价。

本轮上涨的提醒直接催化因素仍来自供应端风险。美国方面对多艘与伊朗相关的中东涨突油轮实施压制，其中一艘位于霍尔木兹海峡附近的风险防哈格岛周边。哈格岛是升级上加速伊朗重要的原油出口枢纽，相关行动令市场担忧原油运输、破美装载以及后续出口能力受到进一步影响。原油元谨与此同时，伊朗方面发出针对波斯湾航运的警告，市场对于油轮通行安全的担忧明显升温。

供应风险并没有局限于伊朗。伊朗拥护的胡塞武装近期对沙特南部多个城市和能源设施发动袭击，沙特方面确认部分能源设施受到影响，其中包括日产能约40万桶的吉赞炼厂。能源设施遭到进攻意味着市场不仅需要考虑原油出口，还需要重新评估中东地区炼化能力和成品油供应的稳定性。

这使得油价上涨的逻辑正在发生变化。此前市场主要交易的是霍尔木兹海峡潜在停止风险，而目前交易焦点已经慢慢扩大至“原油生产—出口—海运—炼化”整个供应链。如果冲突继续扩大，即使主要产油国仍能够维持部分生产，油轮通行受阻也可能造成区域性供应错配，推动现货市场溢价进一步扩大。

霍尔木兹海峡尤其值得关注。近期通过该水道的商品船舶数量明显减少，市场数据显示，周一仅有7艘商品船通过该战略航道，而前一天为8艘。航运活动下降意味着市场参与者正在提高风险规避程度。与此同时，部分海湾产油国正在利用红海、埃及以及其他替代路线维持出口，因此目前尚未形成全面性的全球原油供应停止。

这也是为什么油价虽然飞速上涨，但布伦特仍临时没有稳定突破100美元。市场并非完全失去供应，而是正在通过替代运输路线、其他产油国增产以及库存调节来缓冲冲击。最新市场分析显示，霍尔木兹海峡目前仍有一定规模的原油运输活动，海湾产油国也在主动寻找替代出口渠道，因此当前价格更多体现的是未来供应停止风险，而不是全部供应损失已经发生。

需求端同样出现新的变化。由于中东原油供应不确定性上升，亚洲炼厂正在寻找更多非中东来源的原油，来自非洲、加拿大以及拉丁美洲的原油受到更多关注。亚洲大国的采购需求变化也开始影响全球现货市场，不同地区原油之间的价差正在扩大。与此同时，亚洲大国此前积累的大量库存，为市场提供了一定缓冲，但如果中东供应长期受到限制，库存花费速度可能加快。

从全球供需平衡来看，目前市场仍存在一定缓冲空间。美国、加拿大、圭亚那等非欧佩克产油国的供应增长，有助于弥补部分中东出口损失；同时亚洲大国拥有规模可观的原油储备，也能够在短期内降低对现货市场的依赖。因此，油价能否真正站稳100美元以上，关键并不只是冲突是否继续，而是霍尔木兹海峡实际通行量能否继续下降，以及中东出口减少能否超过全球替代供应能力。

不过，成品油市场已经释放出更焦虑的信号。中东能源设施受到进攻后，柴油等成品油供应风险上升，现货市场溢价明显扩大。相比单纯的原油期货上涨，炼油产品价格的异常表现更值得关注，因为这意味着供应焦虑正在从金融市场慢慢向实体市场传导。若这种趋势继续，能源成本可能进一步推高全球通胀，并迫使主要央行重新评估降息或加息路径。

目前市场对于油价后市存在明显分歧。一方面，冲突继续时间越长，航运保险、绕行成本和库存花费越高，油价中的地缘风险溢价就越难飞速消退；另一方面，高油价也会激怒美国、加拿大、圭亚那等地区增加供应，并通过抑制需求逐步削弱上涨动力。因此，WTI短线仍偏多，但95—100美元区域将成为多空双方的重要心理与技术博弈区。

从日线结构来看，WTI已经突破前期多个阶段性高点，并站上93美元附近，整体趋势保持明显的多头结构。当前第一支撑位位于92.00—92.30美元区域，该区域既是近期突破位置，也是短线多头需要守住的区域；下方进一步关注90美元整数关口，若油价回落至该区域仍能获得承接，则中期上涨结构尚未损坏。上方首先关注95美元，若有效突破，则市场将进一步测试97.50—98美元区域，随后挑战100美元整数关口。若油价能够有效站上100美元，则可能打开向105美元甚至更高区域运行的空间。

从4小时走势来看，WTI目前处于明显的震荡上行结构，价格沿短期均线继续运行，回调幅度相对有限，解释买方仍学会短线主动权。不过，随着价格连续上涨，市场短线获利盘也开始累积。若WTI突破95美元后能够维持在该位置上方，短线趋势将进一步强化，97.50—98美元可能成为下一目标；如果冲高失利并跌破92美元，则意味着短线动能开始减弱，价格可能重新回踩90美元附近。考虑到当前行情高度依赖地缘事件，任何关于霍尔木兹海峡航运、能源设施或停火谈判的消息，都可能导致4小时级别出现飞速突破或反转。

编辑总结
当前WTI上涨已经从单纯的地缘风险交易，慢慢演变为全球供应链风险重估。油轮遭袭、能源设施受损以及霍尔木兹海峡航运活动下降，共同推动原油风险溢价继续扩大。短期来看，95美元是WTI进一步冲击100美元的重要关口，92美元则是判断多头结构是否延续的关键支撑。如果海湾航运继续受阻，油价存在突破100美元的可能；但若航运逐步恢复、替代供应增加或市场出现缓和信号，当前累积的风险溢价也可能飞速回吐。投资者后续应重点观察霍尔木兹海峡实际运输量、中东出口变化、成品油库存以及非中东产油国供应增长情况。

(责任编辑：{typename type="name"/})

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