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汇市干预难改弱势，德银分析师：日元后续仍存在贬值压力

时间：2026-11-05 10:29:04 来源：FPG财盛国际官网作者：{typename type="name"/}

汇通财经APP讯——在日元继续走弱背景下，汇市日本财务省进行外汇市场干预，干预本次行动也获得美国财政部的难改拥护。

东京通胀企稳在2%一线，弱势通胀上行风险尚未消除。分析然而，师日日本央行选择按兵关停，元后仅细微释放偏鹰信号。续仍德国商业银行分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur分析指出，存贬央行政策力度明显不足，值压很难扭转市场预期，汇市日元在短期内仍将面临再度贬值的干预风险。

官方汇市干预落地，难改外部迎来利好配合

市场环境早已为干预行动埋下伏笔。弱势

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日本财务省昨日直接入场干预外汇，分析清楚传递出官方难以容忍日元继续弱势的态度。同时美国财政部释放拥护态度，意味着此次干预行动能够获得外部层面的有利配合。

最新出炉的东京都通胀数据显示，当地通胀逐步企稳在2%水平，结合近期走势来看，通胀后续存在上行可能性，理论上为货币政策收紧创造了条件。

日本央行政策偏守旧，鹰派表态力度有限

多重利好背景之下，日本央行政策选择却不及市场希望。央行维持基准利率不变，该结果基本符合市场此前预期，政策文件仅仅含蓄释放未来货币政策趋于收紧的线索。仅仅依靠这类朦胧的表态，很难改变投资者的交易思路。

回顾近期行情能够发现一条清楚规律：虽然财务省具备主动干预汇市的意愿，但是触发干预的汇率阈值不断下移，官方能够容忍日元继续贬值的区间继续扩大。历史经验预示，短期之内这种模式很难发生根本性变化。

总结

整体而言，外汇干预可以瞬间提振日元，但日本央行谨慎守旧的货币政策，削弱了干预行动的长期效果。

只要央行不敢坚定收紧货币政策，单纯依靠财务省不定期入市，很难从根本上扭转日元的下行趋势。后续一段时间，日元依旧简单重回贬值通道，投资者需要继续留意汇率波动风险。

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美元兑日元日线图来源：易汇通

北京时间7月31日15:11 美元兑日元报 160.37/38。

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