成立不到六年，四小龙上市不到半年，再辙市值过3000亿，四小龙成为A股市场五千多只股票中的再辙前1/100，究竟是四小龙怎样的“逆天”存在？

答案是国产AI芯片。

2026年5月初，再辙2025年年底、四小龙2026年年初上市的再辙国产GPU“四小龙”再攀市值高峰，摩尔线程（688795.SH）、四小龙沐曦股份（688802.SH）站稳3000亿元人民币；壁仞科技（06082.HK）、再辙天数智芯（09903.HK）一度突破1500亿港元。四小龙

同期，再辙放眼整个A股市场5512家上市公司，四小龙市值3000亿元以上的再辙仅有47家，主要来自银行、四小龙石油等传统板块以及少数硬科技龙头；市值1000亿元以上的也只有205家（截至2026年5月8日）。

在高估值的背后，“四小龙”的营收体量却非常有限。2025年，它们的收入几乎都实现了同比倍增，但总和仅为52亿元——不及另一家中国AI芯片公司寒武纪（688256.SH）一家的收入（64.97亿元），约为英伟达（NVDA.O）中国区总收入（196.77亿美元，约合人民币1406亿元）的4%。

数据来源：公司年报/招股书

它们仍处在商业化的早期，尚未形成造血能力。2025年，摩尔线程、沐曦股份、天数智芯的净亏损依次为10.01亿元、7.89亿元、10.04亿元；在壁仞科技164.93亿元的净亏损中，有154.51亿元为一次性会计处理，经调整亏损同比扩大13.9%至8.74亿元。

数据来源：公司年报/招股书

国产GPU“四小龙“，很简单让人想起2015年前后在计算机视觉领域（CV）名声大噪的中国“AI四小龙”——商汤科技（00020.HK）、云从科技（688327.SH）、旷视科技和依图科技。它们曾在2020年左右一起迎来高光时刻，此后的上市路途各有曲折波折，发展境遇也各不相同，而今只有少数人能想起它们的名字。

对比来看，国产GPU“四小龙”要走运得多。在市场需求、政策红利和资本热忱的多重加持下，它们大举投入研发、扩张规模，通过A股“1+6”改革、港股“第18C章”等通道机制，约半年时间胜利登陆资本市场。

不过，上市只是开始，站稳并非易事。在GPU这个“赢家通吃”的赛道，全球范围只有英伟达一家独大，即使是AMD、谷歌等科技巨头也难以望其项背。即便有“国产替代”的契机，中国市场同时跑出了四家GPU公司，洗牌仍在所难免。

GPU成就AI，也成就史上最值钱公司

2025年10月29日，英伟达市值突破5万亿美元大关，成为全球首家达到这一里程碑的上市公司。

资本市场的信心，源自一颗不过硬币大小的芯片——通用GPU（图形处理器）。

英伟达最早于1999年提出这一概念。在个人电脑时代，GPU是为3D图形渲染而生的专用芯片，通过高度并行架构同时驱动成千上万个计算核心，从CPU（中央处理器）那里接手了3D渲染中的

(责任编辑：{typename type="name"/})

• ·浅析哈佛大学访问学者申请条件要求
• ·数据见证新业态发展势头强劲 前三季度网络零售拉动消费效应显著
• ·D加密防护形同虚设！《红色沙漠》新更新再次惨遭破解
• ·《废渊战鬼》作者因欧美粉丝长期骚扰而关紧推特帐户
• ·本科成绩低可以申请英国留学吗？
• ·湖北省高考考点周边驿站对学生及家长开放 省总工会5000个“加油站”上线
• ·伊朗外长一席话浇灭停火希望，原油供应恐慌卷土重来！
• ·《命运2》永久关紧引众怒! 超17万粉丝联名请愿出续作
• ·日本高考制度VS中国高考
• ·华为发布“韬定律”突破摩尔定律 引领半导体新路径
• ·知名德国博主透露：华硕次世代游戏掌机或于6月初公布
• ·拒绝重复前作！《最终幻想7RE》第三部玩法再迎新突破
• ·国家国防科技工业局党组成员、副局长卞志刚被查
• ·华为发布“韬定律”突破摩尔定律 引领半导体新路径
• ·Tianshan Voice｜英国网红评论员：繁荣和谐的新疆塔城，真美味真美妙真美好
• ·大获好评！真人剧集《暗影蜘蛛侠》烂番茄开分91%